《价值投资,从看懂财报开始》读书笔记(3)

第四章成长能力分析

冷眼看成长

谨慎看待企业中短期成长趋势

我们对3年平均增长率这样的中短期成长趋势需要谨慎对待,过去增长不代表未来持续增长。

 

过去十年谁高速成长

在过去10年高成长的绝大多数不是(一些成长型投资者偏爱的)盈利能力始终极强的非周期性行业的上市公司。(年均增长40%以上作为高成长的条件)

 

竞争优势比成长性更重要

对管理经济表现的主要评价标准是对使用的权益资本实现高收益率(没有过高的财务杠杆,会计花招等等),而不是实现每股收益的持续增长。

 

张裕:整改是利好还是利空

财务分析与短期盈利预测

个人小结

本章内容是对成长型分析的一个重要说明,笔者主要看中的是竞争优势,而不是成长性。并且从张裕等几个企业的财务报表分析,来看他们未来的盈利能力,或者说是企业的整体状况。在炒股的过程中,能看到有人对企业进行深入剖析是非常难得的事情,因此非常建议大家去阅读原著。毕竟我这里只是个人的读书笔记。

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